币琪极大器解释 II

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昨天一名成都的一网名为“丹参烩烩你”的币琪用户打打电话给Eric。这位朋友对币琪的极大器很感兴趣，但也有一些疑问。
当我们遇到陌生事物的时候，通常会拿新的东西和自己已经熟悉的东西进行类比。比如多年前你向农村的亲戚解释汉堡包可能会很费脑筋。比较省事的办法是告诉他们这东西就是肉夹馍的翻版，都是面饼夹肉。
这里我想用类比的方法介绍一下币琪极大器这个新生的比特币金融产品。
如果极大器是汉堡包，那么用来类比的肉夹馍可能是大家相对熟悉的二元期权 (也可以把币琪极大器看成一种特殊的二元期权)。

让我们首先看一下百度百科对二元期权对解释：
“二元期权只考虑标的资产的价格走向（看涨或者看跌），而股票、外汇等传统金融工具，投资者需要同时考虑价格走向（看涨或者看跌）以及涨跌的幅度，因此二元期权属于简化的金融工具。二元期权的收益和风险是预先固定的，收益与否只由标的资产的价格是否满足预定条件决定。例如，如果到期时股票价格超过期权执行价格，投资者可能会收益投资额70%的固定金额，而与股票价格增长幅度的大小无关。”

和二元期权一样，币琪极大器也是只考虑资产对价格走向而不考虑幅度的简化金融工具。和二元期权投资者一样，投资者在投资币琪极大器前需要根据自己的判断设定一个履约价(英文为strike，也被称为行权价或执行价)和合约期限。
合约到期时有两种状态：
一种是比特币价格涨到了履约价之上，也就是交割时当前价>Strike
另一种是比特币价格持平或低于履约价，也就是交割时当前价≤Strike
从逻辑上不存在第三种状态，这也就是所谓的二元。
两种状态各自对应了一种不同对回报方式。
一般的二元期权，投资者要么会得到奖金，要么失去本金。
不同与一半二元期权，币琪的回报不是奖金和失去本金，而是要么获得年化10％ 到85％不等的现金回报，要么按履约价回购比特币。
当然，在合约尚未到期前，如果投资者对自己的判断产生怀疑，那么他也可以提前解约平仓。

举个例子：

李磊是比特币投资者，他觉得目前的币价会在未来两周内比较稳定，不会比现在价格低太多，但也不会涨太多。那么李磊可以选择14天的极大器合约。选好之后，他会发现14天对应了三种不同的履约价。假如李磊是低风险偏好，那么他会选择最低低一档94% - 其他两档分别是96%和98%。通过界面，李磊可以观察到和94%对应的现金交割收益是年化40%。
这意味着什么呢？
假定当前币价为200美元，那么李磊设定的94%对应的履约价为200＊94%，也就是188美元。
按照规定，如果14天后币价高于188美元，除了自己投入的100美元本金，李磊还能收到 (100*40%)＊(14/365)美元利息。
而当李磊判断失误，那么他就必需按照自己当履约价将自己投入的100美元本金兑换成比特币，也就是188美元的价格买币。
如果币价大跌，跌倒188美元下方，那么显然，李磊亏了 ? 他用188美元价格买来的比特币当前价值低于自己投入的100美元。
如果币价大涨呢？
这个就有点麻烦了。
如果以美元衡量，那么李磊的确是赚了。
但是因假如李磊当初拿着一百美元买了比特币，充值到币琪并把比特币存入比特币钱包就把这件事忘了，14天后币价大涨，很有可能他从比特币升值中获得的收益超过投资极大器所获得的年化40％。
这就是说只有当币价处于某一区间时，李磊才能既赚了钱又赚了币。
这也就是为什么我们介绍极大器时时说它适合在没有明显趋势的市场状态下投资的原因。
关注币琪的朋友们，你们明白了吗？

Eric Mu
邮件：[email protected]