财新网《新世纪》：比特币无缰飞奔

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比特币在中国持续被热炒，是在继续极客们的货币试验，还是演化成又一场为炒而炒的“郁金香泡沫”？

财新《新世纪》2013年第42期



财新《新世纪》 记者 吴红毓然 郑斐

　　比特币（BitCoin）， 一群计算机极客（geek）在网上构想出虚拟世界的流通货币，并通过复杂的电脑运算挖掘和交换使用。比特币当然不是法定货币，在中国也不属于法律限定的虚拟货币，却成为方兴未艾的中国互联网金融新宠。

　　 “我身边每一个人都在谈论比特币。”一位任职于大型券商公司的人士说，随着互联网金融的火热，金融从业者们开始重视互联网金融产品，其中就有比特币。有业内人士表示，比特币在中国的发展反映了中国投融资渠道狭窄的现状，加之互联网金融行业整体被看好，促使它被赋予资产增值的预期。

　　据数字货币研究中心Genesis Block统计，中国比特币市场的交易量大幅增长，截至2013年9月末，每天交易量上升到17500个，市场份额占全球的30%，较6月底涨了近24%的市场份额。其研究报告指出，“中国市场已经成为比特币发展的重要动力，在未来也许能站在比特币交易的顶点”。

　　牛津大学互联网研究院研究员维利·莱唐维塔（Vili Lehdonvirta）对财新记者表示：“欧美地区的比特币热潮已经过去了，最近中国才掀起比特币热潮，可能由于目前中国的投机客们在涌入比特币市场。另外，中国有比较严格的货币监管政策，使得人们对虚拟货币的需求更旺盛。当腾讯公司的Q币兴起的时候，西方还没有这样的产品。”

　　“互联网货币符合货币形态的发展规律，成为货币形态新的发展阶段的可能性已经出现，但互联网货币也存在内部风险。”长期关注互联网金融的中国投资有限责任公司副总经理谢平表示。

　　目前来看，比特币更多的是一种投资增值的工具，而非用于实体经济中的货币支付工具。比特币在中国是昙花一现的“郁金香泡沫”，还是真正的互联网货币，甚至能撼动以各国货币监管部门所引导的货币体系？这种争议自比特币诞生至今，从未停止过。

噱头营销

　　在北京市著名的创业咖啡馆车库咖啡，大批的创业者与投资人每天在此见面，谈计划、做项目，热闹非凡。在咖啡馆一角的小房间里，一群中国比特币玩家汇聚于此。

　　10月29日的上午，前墨迹天气CTO、现负责车库咖啡技术指导的赵冬，正盯着屏幕看比特币的交易。“你看这个交易曲线，涨跌幅是对数级别的，这个趋势要维持的话，比特币半年内就可能会站上1000美元的高位。”赵冬指着全球最大的比特币交易平台Mt.Gox的交易价格图预测：比特币未来会持续走高，且随着交易量的扩大，其价格震幅也会趋于平稳。

　　比特币的构想来自2008年11月1日一位自称中本聪（Satoshi Nakamoto）的日本用户，他在密码学在线论坛上发出一篇研究报告，称比特币不依赖于政府和银行等现存金融体系中的基础设施，而完全为点对点的货币交易。这种货币的生产依赖于计算机的中央处理器（CPU）。用户通过CPU的运算能力来运行一种定制的软件作为“挖矿工”；当“挖矿工”齐聚行动时，就形成一个“区域链”。和现实生活中的挖矿工作一样，比特币就在这个过程中诞生。

　　像赵冬这类IT工程师出身的比特币玩家并不少见。同时，随着比特币热的不断升温，IT圈外人士、特别是金融行业人士也参与了进来。

　　比特币的接受程度在日益提高，交易量也在逐步增长，但火热现象的背后，投机资金对比特币价格进行炒作，仍是目前比特币上涨行情的主因。

　　2013年年初至今，比特币价格走势跌宕，曾在4月攀升至1比特币兑200美元高位后跌落。10月则是比特币第二轮高涨期。据中国最大的比特币交易平台BTC中国显示，10月以来，比特币交易价从1比特币兑800元，飙升至1比特币兑1270元的高位。

　　据Mt.Gox数据，比特币交易价则从1比特币兑145美元，回升至1比特币兑212.65美元。

　　从动态数据来看，比特币中国市场总是处于领涨的位置，带动全球的比特币价格上涨。

　　市场认为，比特币此轮上涨的导火线，来自于互联网巨头公司百度对比特币的认可。10月15日，百度旗下网站安全加速平台“加速乐”宣布已支持采用比特币进行支付。据公开消息，加速乐是一家防火墙公司，其于9月2日被百度并购，更名为“百度加速乐”，百度加速乐享有百度的一级域名。

　　“线上越虚拟，就越需要信用。”一位比特币玩家认为，这则消息对于比特币持有者而言，意味着百度公司本身承认了比特币的地位。“一旦可以用比特币支付，在财务方面的变革就极为重大，如何做财务报表，想象空间很大。”

　　实际上，百度公司本身并不支持比特币的支付业务。这只是互联网公司惯常采取的宣传策略。

　　一位前百度工程师、现比特币创业者明确指出，是加速乐跟比特币合作，而非百度跟比特币合作。

　　一位接近百度的知情人士则表示，百度与加速乐并非控股关系，属于关联公司合作开发。他透露，在加速乐的业务中，有一笔交易使用了比特币进行支付。加速乐方面就此事进行了宣传，由于加速乐与百度有一些关联，造成“百度接受了比特币”这一传播效果。

　　“百度加速乐只收到了31笔付款，不到一个比特币。”安邦咨询分析师刘枭指出，从实际交易情况来看，宣传的效果远大于实际情况。

　　“噱头营销，这是互联网的玩法。比特币的每一轮上涨都是噱头式的，并没有真实的交易量支持。”刘枭说。

　　维利·莱唐维塔也表示，“这一轮热涨还是投机带动，而非真实交易量上涨。因为比特币汇率涨幅较大的同时，比特币的交易数并没出现大幅上涨。”

“挖矿生产链”

　　如何获取比特币？方法有两种，一是按照算法成功计算，即“挖矿”；二是在交易平台上用现实货币购买比特币。

　　比特币的火热，带动了整个比特币产业链的发展，从上游的“挖矿机”、中游的交易平台、到下游的个人交易及保存，环环有钱赚，但环环有风险。

　　根据中本聪的设计，比特币将在2140年达到2100万数量的上限。“算法会根据当前已产生的比特币存量，来动态调整算法的复杂度，以严格控制比特币的生产速度。已经产生的比特币越多，算法就越复杂，“挖矿”的难度也就越高。”北京科技大学管理学院教授赵晓撰文解释称。

　　因此，“挖矿机”的芯片需要不断升级。一位“挖矿机”投资者指出，普通比特币玩家会委托OEM集成商代买芯片并组装矿机，采取在淘宝上预付款的订制模式。一台矿机的价格从几十万元到上百万元不等。

　　由于“挖矿”是一项需要争分夺秒的工作，矿机的交付时间就相当重要，据烤猫矿机的一位投资人士介绍，如果矿机延迟一周收到，就相当于少挖了20%的比特币。因此，矿机生意的风险主要在于这些组装矿机的人的违约。

　　一位网名为星空的比特币“矿工”指出，有个别很知名的比特币玩家，利用客户对其的信任，把客户预订制矿机的钱私吞，却宣称所有的钱都被用于研发而无法退款，或只能部分退款。

　　通过“挖矿”获取比特币的风险主要在于矿机违约，通过交易获得比特币的风险则在于平台安全。多位比特币玩家都指出，与国外的交易平台相比，中国的比特币交易平台存在恶性竞争，交易平台被攻击是常见的，而且攻击方往往来自于竞争对手。

　　9月下旬，世界第三大的比特币交换平台BTC中国遭遇大规模、持续九小时之久的DDos攻击。另一家中国比特币交易平台OKCoin的负责人徐明星则指出，OKCoin在今年9月遭受了四天四夜、上百G流量的DDoS（分布式拒绝服务）的攻击。“这直接反映出国内比特币行业缺乏规范，恶意竞争严重。”他说。

　　由于这种分布式拒绝服务的属性，黑客攻击平台的成本很低，而交易平台防御的成本很高，因此，大多数交易平台都难以对抗黑客的攻击。

　　目前，中国共有近20家比特币的交易平台，BTC中国聚集了中国比特币市场的绝大多数用户，“比特币交易平台市场具有明显的互联网效应，即赢者通吃”，前述比特币玩家指出，只要BTC中国不出现重大的事故，或者客户数持续增长，日常的攻击无法撼动其市场地位。

　　对于普通比特币用户而言，自己所在的交易平台如果被攻击，那么存在平台上的比特币就会被盗取。“这是我主要担心的问题。我也没什么防御技术，就是使用苹果电脑，这样木马少一点。”来自金融界的比特币玩家罗璞说。

　　除了比特币上中下的产业链，比特币的衍生产品如兑汇工具、支付结算工具，或各式各样的“安全钱包”，为比特币的发展开创了新的可能。

　　BitPay是一家位于美国硅谷的公司，目前已与1万家商户签约，它为商户提供一揽子的货币转换的服务。当用户支付比特币后，如果商家只能接受法定货币，BitPay可以直接把比特币根据实时汇率转化为法定货币。这种转换的手续费很低，外汇转换则加收一定的手续费。目前，BitPay能支持11种货币的转换，并且一天之内到账。

　　“中国的账户要接受外国，尤其是某些小国的汇款非常麻烦、手续费也很高，而 BitPay 可以大大降低交易成本。”一位BitPay的中国用户说。

比特币的悖论

　　车库咖啡曾明确表示过接受比特币支付，但到目前，其所接受的比特币数量也没有超过十个。“我用钱把这些比特币兑换了，然后囤积起来。”赵冬认为，比特币不需要与实体经济挂钩，因为比特币解决的是通道问题。

　　囤积比特币，是大多数比特币玩家的做法。他们预期，由于供给相对固定，接受比特币的人越来越多，比特币会不断升值。

　　刘枭认为，比特币只能算上“极客们的货币实验”，如果参与比特币的交易人数越多，受益者将是那些更早入场，以更低廉成本获取比特币的人。而当后来者意识到这一点的时候，就不会选择进入比特币市场。“他们就在圈子里自己玩，那有什么意义？”

　　2008年的诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Robin Krugman）也曾表示，“比特币的波动趋势鼓励人们进行货币囤积。我们并不希望有一个货币体系，让老百姓不舍得花钱。我们希望的是这个系统能促进交易，让整个经济变得活跃起来，但比特币却完全不是这么回事。”

　　艾瑞咨询分析师李超认为，如果大量投机资金一旦清盘，比特币价值也会暴跌，周边产业泡沫也将破裂。

　　除此，比特币还存在另一个悖论。对于部分比特币玩家而言，与全球现行的货币监管机构相比，比特币数量恒定，不存在通货膨胀的可能，所以具有最强大的信用，会带来一场颠覆性的金融革命；但批评者也指出，比特币存在悖论，既然比特币实行双向兑换，就不能避免与现行货币体系挂钩。

　　“比特币不向公众承诺价值是稳定的，我只是说我的货币数量会保持一定的增长速度，一定的总量。当你通过计算机协议实现这样的信用，比美联储、中国人民银行等各国央行的信用都强高。”这位比特币玩家还指出，比特币流行的国家，都是通胀比较严重的国家。

　　“只要比特币和某一个币种进行挂钩，它就无法割裂自身和某种货币之间的关系。”上海交通大学媒体与设计学院老师魏武挥指出。

　　从市场数据表明，美元指数值与比特币汇率呈负相关。当“比特币的价值随着美元的波动而波动，那它规避了哪门子的通胀？”刘枭有此疑问。

　　目前，各国监管机构对比特币的态度不一，但态度逐渐明晰。3月以来，美国的财政部金融犯罪执法系统要求，虚拟货币交易必须在监管部门登记备案，同时还应该遵守类似于其他金融服务公司所面临的法律规定。德国财政部确认比特币作为“记账单位”，将其合法化为私人货币。芬兰则要求，使用虚拟货币的销售都被视为与其他货币工具一样要缴纳所得税。“矿工”获得的新比特币也将作为普通收入进行征税。

　　一家泰国比特币交易所发布公告称，公司与泰国央行在一次会议上被告知，“使用比特币在本国是不合法的”。

　　目前，中国虚拟货币的管理对象主要是网络游戏币，管理思路主要是限制其介入实体经济。据央行研究局近期发布的文章“互联网语境下的货币概念”指出，应要着手搭建更适应互联网金融环境的货币监督管理新机制，尽快建立以中国人民银行为主要监管主体的电子货币监督管理系统，建立电子货币发行准入制度和虚拟货币发行备案制度等。

　　“如果监管机构有能力通过直接关闭‘丝绸之路’这类比特币黑市交易网站，来解决比特币的负面影响，就可以对比特币正常的业务持中性态度，而不必持整体负面的态度。”一位比特币创业者表示。■