老乡别走，比特币快减半了

esmeraldabb2

所以熊市之中，等风来，待到2020年BTC再一次减半，我们再一窥究竟，看看历史是否总是惊人的相似。
BCH的算力斗争还未结束，市场倒是开始一轮新的抛盘。寒冬来了，BTC在4500美元一线徘徊。矿工开始论斤卖矿机，算力开始下降。大佬纷纷出来布道充值信仰。其中最主要的一点就是：BTC即将减半，将会迎来一轮新的大牛市。历史是否真的只会不断的重复？耳朵智库带你复盘前两次BTC区块奖励减半。

/1/

越来越难挖的金矿

2008年，中本聪创造了BTC网络。第二年，中本聪挖到了第一枚BTC，并将BTC网络的代码开源公布于众，而其中最核心的内容就是发行机制的设计。
根据白皮书中的标书，BTC的总量是无限趋近于2,100万枚（实际为20,999,999.976枚），可以简单认定总量为2,100万，BTC网络平均每10分钟产生一个区块。
矿工通过比拼BTC网络中的哈希值，最快解出答案的将会获得该区块的记账权利并获得该区块的收益。现在，一个区块可以得到12.5个BTC的奖励，而获得该次记账权利的矿工则可以获得这些收益。
矿工收益=打包区块交易的手续费收益+区块奖励的BTC
按照中本聪的设计，区块奖励每经历21万个区块后收益减半，最开始的奖励为每个区块50枚BTC。产生21万个区块需要210万分钟，约为1458.33天，近4年的时间。
在历史中，BTC的第一次减半发生于2012年11月28日，从区块高度210000开始，每个区块的奖励从50枚BTC减至25枚。

BTC的第二次减半发生于2016年7月9日，区块奖励从25枚BTC减少至12.5枚，两次减半的时间相差并没有4年之久，反而提前了几个月。

耳朵智库通过查看区块高度，总结了区块减半的时间和奖励数量：

/2/

减半前的大牛市

BTC诞生于美国次贷危机之后，据创始人中本聪所言，创造BTC的主要原因为“抗议美国政府滥发钞票所造成的通胀”。
因此设计了一个“减半”的通缩经济体系。
在此发行体系之下还有两个控制获取BTC的“机关”：哈希算力和网络难度。随着挖矿的用户越来越多（挖矿算力的不断提高），挖矿的难度也会随之上升，相对而言收益就会减少。
如果保持挖矿机器的算力功耗比不变，挖矿的用户越多，难度随着用户的增长而增长。每个用户获得的奖励越少，获取BTC的成本上升。
但是随着技术的进步，挖矿机器的算力功耗比降低，导致成本下降，挖矿的用户在去年大幅度增加，难度将呈几何级上升。挖取速度将会略高于理论时间，消耗的电力也将更高，BTC的成本与电力价格和机器价格挂钩。
以上都是建立在挖取BTC仍有利润的情况下。如果市面上的大部分机器挖取BTC都处于亏损状态，那么将会存在以下几种可能：
1、持有大量BTC的大户拉升BTC，来保证自己处于盈利状态。
2、大矿场亏损开机，小矿场卖机器以及破产。
3、矿场一边亏损挖取，一边做空期货（不加杠杆），将风险降至最低。
4、大部分矿场关闭矿机导致交易拥堵，从而对整个网络生态带来不良的影响。
所以区块奖励减半带来的影响便是挖取的BTC成本大幅度高于之前，所以价格的变化就显得格外重要。

BTC在第一次减半前，进行了一次较大的拉升。2011年4月到6月，BTC的价格从1美元拉升到29.6美元，有近30倍的升值。
并且在减半的一年之后，2013年11月至12月，BTC价格从130美元涨至1147美元，涨幅超过900%。

同样在2016年第二次减半的一年半后，也就是2017年第四季度，BTC再次创造了历史新高，突破了20,000美元一枚。
据此我们可以发现，在减半的前后，BTC都发生过大幅度的拉升。

第一次减半用时1425天，第二次减半用时1319天，都小于理论减半天数1458天，并且根据现在的算力，这个速度还在不断加快。目前区块高度550,950，在79,050个区块产生后，将会进行下一次减半。按照理论每10分钟产生一个区块，我们还有549天的时间来亲眼目睹这一机制的发生。

/3/

减半预期对市场的影响

币价下跌对网络出块的影响微乎其微，从算力和出块难度的变化来看，只要算力下降，难度也会随之下降，同时挖矿的机器也会减少。
这也是一个机会，在价格跌破部分矿工成本价之后，仍然坚持挖矿的矿工熬过这段时间将会获得更多的BTC。
寒冬不好熬，连曾经占据全网算力20%以上的烤猫也消失在寒流之中。
但是在矿工开始出清自己手上亏损的矿机时，仍有有人试图进行抄底，市场还未真正绝望，而大部分的投资者对牛市还抱有很高的期望。
BTC10年的时间，其中发生过两次减半，并且减半之后都存在牛市行情。所以减半被圈内人当做下一次牛市的信号，大家对减半都存在一定的预期。
但是这预期是否能够兑现还存在一定的疑问，并不完全可信：
1、BTC的发展历史太短，并不一定会重走老路。
2、矿机更新速度变快，成本更低，目前算力功耗比最优矿机关机价格为目前BTC市场价的40%-50%左右，仍有很大的盈利空间。

（数据来源：币印矿池）

3、由于挖矿收益低（并非所有矿工都用最优矿机），持有大量筹码的矿工很可能是将来阻碍BTC升值的绊脚石。
市场最优的矿机的挖矿成本也会是BTC市场价格一个重要支撑位，如今矿机的迭代也达到了瓶颈，其规模和技术摸到了天花板。

从图中可以看出，在发生第二次减半之后，全网难度的提升已经开始逐渐减缓。
除非迎来一次芯片工业技术的大爆发，才能够给矿机行业带来新的契机。
所以熊市之中，等风来，待到2020年BTC再一次减半，我们再一窥究竟，看看历史是否总是惊人的相似。