推荐这篇好文章，似乎在宣布scrypt货币的死刑。
对于bitcoin，price上升会直接带动difficulty上涨，而新投入算力的成本会催化庄家投入流动性资本来维持市场价格或维持挖矿收益水平。研究历史数据并计算便可以可发现其具有相对稳定性
0. “In the world of cryptocurrency, trust no one.”
1. bitcoin与其他所有cryptocurrency有着本质的差异, 差异来源于trading price mining difficulty(calculation power)的相关性上。
对于bitcoin，price上升会直接带动difficulty上涨，而新投入算力的成本会催化庄家投入流动性资本来维持市场价格或维持挖矿收益水平。研究历史数据并计算n=avg(log10(difficulty/price))可发现其具有相对稳定性。任何这个值的偏差对于现时策略采取buy还是mine都有指导意义。这一相对指标被Stephen Gornick最早应用于bitcoin数据分析中。
换言之，对于bitcoin，算力的增长与价格的增长是相辅相成的。若是观察到长期、稳定的算力增长但市场价格稳定（横盘），则距离市场价格的强势上升不久矣。
而至于其他所有cryptocurrency, trading price是唯一的decisive factor，而mining difficulty根本是墙头草。市场价格决定了算力的迅速变化，妄图使用货币生产成本来预测价格走向毫无意义。
2. 毁掉litecoin或其他一些除bitcoin外流行数字货币比想象中更容易。
主要是scrypt货币，它的特点很明显：
- 每一种都差不多，没有特别出众的
- 在可以预见的6个月内不会出现有竞争力的专用性集成电路矿机，仍然保持以显卡矿机为主的mining局势
- 很容易就能创造新货币price决定mining，见1
对于新兴scrypt货币，见4。通过简单的交易市场运作就能使其失活进而死亡，不必使用51% attack。
对于litecoin和目前top10 scrypt货币，亦不必使用51% attack。尤其是litecoin，虽然平均difficulty adjustment cycle在3天左右，但一次难度调整固定需要2016 blocks，在某些情况下这将是致命的。近日随着dogecoin价格暴涨，矿工迅速由所有scrypt货币迁移至狗币。在这一adjustment cycle内，litecoin的hash rate由近12G降至7G，直接损失近一半算力。同时因其difficulty在先前已被大量算力推高至3900+，导致调整所需时间被不断延长，又进一步激化了算力和市场信心流失。而即使这一次调整结束后，算力的流失也并没有被很好的反映在difficulty变化上：在调整后的瞬间，下一cycle难度变化的预计仍然在-15%左右。看这网络自动调节图，真是难看。
同样的情形对于同为2016 blocks数调整的bitcoin是绝不存在的，原因众所周知。我无法想象之后的一年内在什么情况下，数字货币市场在增长的同时bitcoin mining difficulty却会下降。
我预测在未来将再次出现类似形式的直接针对litecoin算力进入->退出攻击。如果这一攻击来源于其他众多scrypt货币，并且被很好的构造，可以对litecoin造成效果拔群伤害。因目前显卡hashing的收益仍然在利润线以上(50%+)，控制大量算力的成本远低于操纵市场的流动性资本与其风险。或者如果操纵市场更容易的话，甚至可以不需要操纵算力，只要以少量流动性资本拉高特定scrypt货币的价格，极大程度的吸引矿工转移即可。
人人都知道scrypt货币和bitcoin不同，部分人知道scrypt货币市场是黑暗森林，但二相箔牢牢握在市场操纵者（开发运作团队、少数早期持有者、庄家、交易平台）手里。
一张图告诉你ltc的庄家如果实在无聊，除了小圈子打赌在市场上挂单秀肌肉，他们完全有能力干掉ltc，发展新兴scrypt货币，从头洗盘。
3. 什么？你问cpu币？
那就是笑话。这世界上如果确实存在一种cpu专属hashing货币，那同样是一种自杀设计。cpu only决定了一般民众根本无法参与到大量矿机的部署中去，算力会更倾向于现有计算机集群与其管理者，造成该货币经济模型的愈发不平衡。
PTS的Momentum算法防显卡防ASIC比scrypt还差，你大可不忌惮以最恶毒的想法猜测开发团队在早期就已经投入了显卡参与运算以获利了————不过即使那样，3i团队仍然表示自己挖出的钱不够分要改白皮书（真的改了）还要外界捐助（看上去真的有大户每天一捐）……that’s another topic。
XPM？QRK？useless things. 没什么好说的，我甚至都怀疑是否会有人愿意为其流片FPGA。
不过XPM有一点比较好玩。据说有国外某大学教授拥有自己专属的优化算法，在primecoin hashing时能够比官方程序快100%以上，批量部署cloud service获利丰厚。这也算是另一个数学直接带来回报的例子了。他可能也是数字货币领域迄今第一位，在提供给别人的挖矿程序中植入分成规则的。
4. 通常认为新兴一波流scrypt算法山寨币的生命周期(亦即operation procedure)是这样的
- (名义上的)developer开发(fork)出一种新的货币（生成规则设定早期挖掘者能够获得高于35%的货币总量）
- 预挖掘或预先部署算力与高效率的mining program，同时向公众发布低效率mining program
- 与交易平台合作，通过主动提供一定数量的早期货币换取交易市场上线资格，上线准备
- 与具有一定资本的庄家合作，在早期吸入一定量货币
- 短暂的挖矿期(~10d)过去了
- 交易平台上线
- 开发团队与庄家、交易平台以相对高价倾泻30%货币，而后小幅度拉伸市场价
- 继续倾泻20%货币，而后大幅度拉伸市场价全部出清，任其自由发展(=死亡)
几乎所有的山寨币的存在意义即是通过少量额外流动性资本与机会成本，吸引新进入者(散户)接受溢价。只要在早期持有者退出前通过市场运作吸引持续的新进入者，保证早期持有者的利润即可。
按照这procedure来做其实很简单，利润丰厚而且风险近乎于0，所以国内几个”团队”乐此不疲。一开始他们只是完全匿名发布试水，无时无刻都在准备消耗完委托买单跑路。
后来他们很快发现，永远会有人为溢价买单……即使这货币名称再中二，即使这货币wallet程序直接照搬bitcoin图标文字甚至没有wallet程序，即使这货币就是用auto generator生成出来的，总会有人买单。买单的原因太多了：预期会有价格上涨、“价值投资”、跌的差不多该抄底等反弹、反正钱多买着玩、反正没投多少钱买着玩、货币名称是个好梗、qq群btce聊天室xxx微博都在讨论他们买我也买试试、洗偷来的数字货币，etc…
0.5btc做全套代码、游戏代练工作室/渲染机群改造而来的一批矿机、少于50w rmb的炒作用流动性资本、这票还没做完就能继续搞下一票永不停机。这简直比国内冒风险做黑色产业容易太多了。
何况国际IT黑色产业链也喜欢用数字货币结算。
5. 2011年接触到bitcoin的人，包括我在内的多半都肤浅的认为”显卡做点运算就能赚钱，这不是扯淡吗”或者“这一定是不完备的技术，迟早会暴露潜在问题”并深以为然，因此出于娱乐目的挖了几个bitcoin就从此漠不关心。缺乏对新兴事物的预见性与深入思考的我们的失策在于没有能够认识到三点
- 快速无监管跨境结算的技术本身就极具价值。本身只是为了洗钱拜托监管而产生的Liberty
Reserve(虽然死了)就是因提供交易渠道而迅速膨胀的例子。我们当时缺乏大额外汇结算的体验，也没有涉及过fx financial
business是致命因素。而一方面Bitcoin blockchain确实提供了完备的技术基础，另一方面bitcoin
network在两年间历经考验成功扩张至相当庞大难以被动摇根基，其消耗的能源与硬件亦可构成货币基础成本。
- 在国家应用的经济结构转型调整乏力的形势下，近年来传统领域以清晰可辨的速度持续衰退，投资者对传统行业的信心不足，仅江浙沪地区便聚集了大量亿级的游资。而中国影子银行体系的稳定始终依赖于特定的高回报行业，风险水平日趋上扬。所有人都在寻找新的突破口，但方向仍然朦胧。此外，考虑到五部委发布通告前的数字货币市场走势，其出台原因和市场背后的手值得玩味。对经济理论与股票/期货市场运作手法只是初窥门径，甚至对数字货币特征一无所知的参与者超乎想象的多。他们十分自信，且正是weak hands所深信的判断导致了他们的账面损失，保证了市场控制者的利润。他们不明白流动性和市值的本质差异。几乎所有庄家操盘手段都成功的被应用在了数字货币交易平台上，在这零和博弈的局面上构建了充分的吸引资本的前提。
6. 目前数字货币领域的乱象毫无疑问是它处于成长期的最好例证。数字货币在进入成熟期之前存在相当大量机遇，可以做的事和可以预见的回报实在太多。
我真切期待若干年后能藉以对数字货币的投入与回报和数字货币的超高速成长，鄙弃那些今日广泛嘲讽羞辱数字货币的人们，如同当年我们对新生的bitcoin漫不经心一般。
世界始终是发展的，如果本非同一次元，又何必苟同他人的世界。 | 
发表于 2017-10-20 23:19:04
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