金融时报：比特币映射了金融体系的缺陷

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原作者：Wolfgang Münchau
发表在：http://www.ft.com
翻译：fengshu
时间：March 2, 2014
注：译者文章仅发布在巴比特（http://8btc.com）

仅有法律不足以无期限的维持现状，Wolfgang写到。
比特币拥护者们忽视经济学原理的程度已经超过经济学家忽略比特币的程度了，两方之间的分歧比模拟与数字之间的差别要大的多。
如果你打算询问对于人造互联网货币而言，其经济学重要性的直观体现是什么，那么确实没有多少东西可讲。比特币与宏观经济无关，甚至永远都不会有关系。这解释了经济学家对比特币几乎没有兴趣的原因。截至上周五，全部存量比特币的价值不足70亿美元，而美国的基础货币总量则达到40000亿美元。
然而我们漏掉了一点，体现比特币技术的真正重要性的是其未来的巨大潜力。比特币本身有可能会沦为一个有用的傻瓜的角色，地位最终被某个杰出的继承者篡夺，暂且称这个继承者为Bitnote。
只要构建恰当，Bitnote能够使我们现有的经济体系面临严重的双重挑战：首先是对具有垄断地位和货币发行权利的中央银行，其次是对全球金融中介体系。两者合在一起，Bitnote就会成为全球金融系统的潜在挑战者，特别是对微小储备银行。中央银行正是通过这些小银行将资金导向经济体。
如果上述预测真的发生了，那将是一项具有极大宏观经济和地缘政治意义的事件。不管这种变化是温和的还是剧烈的，那已经是另外一个问题了。这取决于挑战发生时经济状况和新货币本身的特性。
当前形态的比特币还不足以构成上述挑战的原因在于它有限的储备总量，但比特币的流通总量将达到2100万上限的总数。如果比特币已成为我们的货币，最好能与黄金的标准看齐。黄金是当今脆弱的全球经济中唯一可取的东西了，但这仅是针对比特币而言，而不是针对经济层面更加适用的货币制度的争论。
央行的垄断地位是遵从法律的结果，但法律不足以无期限的维持现状。仅仅通过法律手段歧视比特币及其继承者将会变得很困难。考虑到货币是公民和国家之间的一种社会契约。民主国家将发行货币的任务委托给中央银行，这是因为我们希望通过这种方式确保它的核心功能：作为一种被普遍接受的交易手段，作为一个账目单元，作为一种价值存储方式。央行拥有确保价格稳定的工具，在危机中它可以利用垄断地位提供最后贷款人功能，能够利用货币政策降低经济周期中的波动性，与其他任何私有性质的竞争者相比它能更加安全的完成上述使命。印钞厂和央行受武装力量守卫。互联网安全则完全不是这回事。当不兑现纸币在理论上可能破产时，比特币交易所Mt.Gox破产已成事实。
央行的上述优势非常重要但却可能是短暂的。现行体系之所以存在仅仅是因为社会认为之前的体系已失效。是工业社会金融危机的累积使我们建立了拥有专有货币发行权的中央银行。但是如果经济和政治的变迁给现有体系上升的机会，那么现有体系同样会终结。是互联网和密码学进展使得比特币在技术上变得可行。但与技术相比，假想的Bitnote要成长成为与宏观经济相关的规模更多的在于新体系对于现有体系而言更加有效。
我们的理解可能正在发生改变。金融管制放宽与全球化，国家经济政策和全球协作的缺失，这样的结合是无法支撑下去的。
我们处理全球金融危机和区域危机的经验表明，大的系统层面的改变是不大可能的。在金融改革和货币政策协作方面，G20和其他国际峰会达成的成就甚少。金融设施前所未有的强大。就像10年前一样，制定政策时并没有关于如何控制金融危机的依据。无论发达国家享有什么特权，使金融体系可持续发展并不是第一要务。
如果全球性的不稳定就这样持续下去，将会产生更多的危机。下一个比特币或者它的继承者能否成功还 无法预料。但是我们所处的环境会变成非正统的去中心化体系繁荣的环境。
对于运营这种体系的人们，特别是主张去中心化体系发展为全球性货币单位的人们，培养对货币经济学的哪怕是很粗略的兴趣都将会是一个好主意。我怀疑经济学界所面临的挑战将比以往任何时候都更加巨大。

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