从挖矿的角度分析比特币的发展趋势

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大规模部署矿机挖矿的专业投资者，一般是出于这么一个动机：比特币作为一种分布式货币，经过几年实践，技术上没有出现明显漏洞，安全稳定，一旦未来得到大规模应用，其所能承载的经济总量是不可估量的。假设我能挖到10000个币，就占到这个经济总量的2100分之一，这些币必将随着这个经济体系的增长而相应升值，我将和众多矿工一起成为这个体系的分布式央行，释放货币调节市场需求

于是，类似美国西部的跑马圈地运动，这些眼光长远的投资者都想在比特币被全挖出来之前，占有这个经济体系的一部分。尽管说比特币最终能承载的经济总量到底有多大完全是猜测，一文不值都有可能，但如果要等到那个结果出来以后再去获得比特币，显然是不可能的，必须现在就分出一部分风险资金投入比特币。随着比特币发展越来越成熟，下注的人也渐渐增加

随着他人加入，挖矿难度上升。这些投资者看好的是比特币的未来，只要在风险资金许可的情况下，他们会增大投入，以保持之前的产出。这在GPU挖矿时代，难度上升的慢，可以通过扩容增加显卡来轻松实现。但ASIC矿机的出现，导致挖矿速度上百倍的提升，打破了这一均衡，使得很多挖矿者收益急剧下降

这种情况下，很多人没法再以挖矿的方式获得更多的币，就产生了分化：一些人放弃挖矿而改为从交易所直接购买，这就大幅推高了汇率。另一些人则开始大量投资于ASIC矿机，几乎所有比较靠谱的ASIC矿机生产商都可以迅速融资并预售一空，可以看出大量资金在等待着买入ASIC矿机

ASIC矿机单机售价普遍高于GPU矿机，加上矿机厂商从中获利，使比特币的挖矿成本居高不下，很多投资者放弃挖矿而改为直接从交易所买入，交易所价格的推高使挖矿表面上看起来有利可图，又导致新一批矿工进入，再次推高难度。。。因为不断上升的难度，这些矿工购买了机器后普遍无法挖回成本，采取抱币的态度，这就大大减少了每日市场上待售的比特币，又导致新一轮价格飙升

这种情况何时是尽头？有没有可能发生逆转？这可以从两方面分析

资金面来看，目前各国极度宽松的货币政策保证了低成本的融资可轻松进行，美联储每天都印几十亿美元投放市场，不用担心法币流动性问题

技术面来看，芯片算力在快速提升，每G算力价格在迅速下降。最近烤猫的芯片已达到0.5美元每G算力，500美元即可获1T算力，难度上升的过程仍将持续。而保守估计芯片的成本应该是售价的几分之一，还有进一步降价空间，产量还将继续增加

最终会达到一个阶段，即某一固定成本的芯片已无法再提供更高算力，那时如果难度高到矿机本身挖不回电费，销量就会大幅下降，厂商就会减少生产，算力的增长就会慢下来。但这个过程也不会在一两年之内就完成

经历了前两年的经历，人们都知道，即使从当前看付电费换取比特币是亏损的，但这些币迟早会升值到10倍以上轻松赚回电费投入，而寒带地区矿机可用来取暖，所以很可能还是会出现单币生产成本远远高于币价而挖矿难度却居高不下的情况，导致市场价成为唯一最低价，所有想获得比特币的非矿工，用法币买入是唯一办法。而矿工则普遍不卖，这样一来供给急剧减少，就不可能出现价格大幅下跌。这就类似于现实生活中的央行收紧流动性以保护币值

总的来看，只要上述跑马圈地和自己当央行的思路不变，这场比赛就会随着加入者的增多变得越来越白热化。同时这些投资者也会大力推行比特币的相关应用，越来越多厂商接受支付，进一步提升其价值基础

很多人都看到了这一点，很自然的一个想法就是自己发行一个山寨币或自创算法另建一个币，那自己岂不是可以圈得最大的一块。但所有这些山寨币以及自创币或智能资产合同等等的创始人都必须了解很关键的一点，即比特币的价值和最低挖矿成本密切相关。如果挖矿成本远低于币价，难度又不上升，就会导致矿工挖了就卖，把价格砸下来，再低价买回去。就算发行山寨币的人很有钱，自己试图在交易所支撑一个高的离谱的市场价格，也等于是在做慈善事业了。总之，比特币的价格是有坚定的基本面的，正是因为有越来越多的资本投资于挖矿，才渐渐提高了挖矿的最低成本，这也需要时间积累以及用户持续的关注。而现在比特币已经吸引绝大多数关注的情况下，山寨币越多，某一种山寨币能吸引到人们来挖矿的可能就越小