网友比特币购买DELL电脑省5000元与【外汇管制】 - 网赚论坛

中国目前的这套外汇管制体系（实际上“外汇”一词包括“境外人民币”，以区别于国内流通的人民币），本质上是SAFE制定政策、并由SAFE连同各银行共同实施的体系，SAFE是大脑而各家银行是触手。为什么？因法币世界里，银行是所有货币流通的导管渠道；除了占交易量极小的纸质现钞外，几乎所有跨国交易的支付都是以一家家银行为中心节点的。而银行本身产生的信用货币，也是构成整个法币资产的最大部分，其数量远大于央行发行的基础货币部分

因此，中国的SAFE在实施外汇政策时，只需在银行这个通道上把关即可? 这就好比要设收费口只需要在高速公路上设即可，而不需要设在路边的野地里，因为车辆只会从高速公路上通过。而随着近年来外汇管理权限的逐渐下放，实质上的大部分监管职责已由各家银行实际承担，而SAFE本身直接监管的内容已经相当少。SAFE只要看住银行即可，而让银行再具体监督本外币的流通，无论是相对宽松的经常项目还是相对严苛的资本项目均是如此

而比特币的特点之一，就是完全不依赖于现有的银行体系，而是建立了自我专属的去中心化的支付网络系统。这是SAFE从未遇到过的事物：以前打交道的东西至少都有个对应的中央发行机构（各国央行）而且都走白道（银行），现在怎么突然冒出个不按牌理出牌的家伙？形象点说，SAFE在高速公路上建了收费站准备吃拿卡要时，发现有人在空中架起了个浮空跑道，供一种专用车辆在上面跑，导致不走野地也能完全绕开收费站

就目前而言，比特币对外汇管制的实际或潜在影响在各个不同方面仍有大有小，而尚未呈现全面突破之势。主要原因当然是因为比特币的盘子还太小，处于发展初期，而未被普遍性应用作为货币或支付系统。不过其潜在发展趋势已有苗头，将会是SAFE面临的大敌、甚至是刺破外汇监管体制的利剑。具体而言：

首先是对于跨境货物贸易，因其中最主要的实物现货进出口贸易需要在中国海关进行通关，而海关的报关手续仍是与银行支付体系相关联的，纯以比特币结算并支付的跨国现货交易在报关时会遇到问题。也就是说，对于“交钱? 交货”两线并走的跨国货物贸易，由于中国政府部门在两条线上都有人把关，再加上对国内企业实施的进出口收付汇核销的控制手续，比特币尚难以被实践应用

其次是跨境的服务贸易或无形财产交易，例如提供跨境的会计服务、技术许可等，比特币则已经可以大有作为。这一领域的跨境支付原本只用在银行层面办理支付手续，不存在有形标的物的转移；故而交易双方一旦使用比特币，则可完全避开银行手续。因此，目前现实中比特币支付被大量应用于这一领域

不过总体而言，在经常项目中的比特币运用，尚不会对法币体系产生太大冲击。它更像是建立了一个独立于法币体系之外的单独生态系统，以至于法币体系和比特币体系两者互不干扰。就这方面而言，比特币主要的影响是使得法币结算的交易量下降，从而逐渐蚕食（而不是直接冲击）法币在经济世界中的地位

(A) 就当前现实来看，用比特币来直接结算向中国境内的股权或衍生品投资交易尚不可能，其原因与实物贸易中遇到障碍相类似，即：投资标的物和价款支付的双线都受中国政府各部门（或准政府机构，如国家设立的交易所）严控，一环扣一环，不用法币结算几乎寸步难行。而实际上即便是对于法币，用人民币和外币结算也有着分别的控制体系

具体而言，一个外国投资者在进入中国做投资时，最常见遇到的问题就是外币投资款的结汇问题（结汇成人民币）。这是因为目前中国外汇占款多、人民币升值压力大，故几年前SAFE就不断下达命令严控外汇投资款的结汇，只有在被投资境内实体确实在经营中需要支出时，才能凭实际需要逐笔结汇，也就是说每笔外币的结汇都得基于真实的境内业务（得有基础交易证明文件）；而且，这种境内业务只能限于企业日常运营中发生的业务，例如原材料购买、人员工资支付等，而不能用于境内股权再投资等用途。考虑到中国境内无法以任何外币流通，这意味着外国投资者注入中国的外币投资款的用途被严重绑住了手脚，无法一次性结汇后自由的花钱。这个限制对于实业企业而言还好，毕竟日常经营中还是能结汇；而对那些本就以投资为目的的基金等机构（哪怕是在中国经正式批准设立的投资机构）而言，可说是痛苦万分。至于那些离岸基金，要想让自己的美元资金在进入中国后结汇成人民币更是难上加难

而比特币的出现，则提供了一种不受监管的各币种之间兑换的媒介。外国人可以把自己的美金头寸换成比特币，然后利用“比特币无国境线”的特点再投放到中国国内的交易所中换成人民币头寸。这一定程度上有点像直接把纸质钞票带进带出海关再存入对方境内银行的操作，只是操作效率上要高无数倍 ? 毕竟带大量纸质现钞过海关的成本会很高，而带比特币跨越国境则完全没有成本

当然，现阶段这种“结汇”方式还不大可能普遍铺开，原因有以下几点：（一）汇率的不确定性。比特币和法币之间的汇率（这里我不把它称为“价格”，用“汇率”更准确）目前不稳定，甚至可以说是波动极大，因为总盘子尚小故难以平抑大资金进出或重大消息所引发的波动。当然随着时间推移，有各种上层衍生品推出以及比特币币值本身升高后，相信其对法币的汇率会逐渐稳定。但在当前如果想要靠比特币来进行跨境结汇，无疑汇率避险是每个谨慎投资人必须考虑的，可用的措施包括去比特币期货交易所上去做些对冲套期保值（没研究过796上是否能做到）；（二）比特币的流动性尚不够大，一旦要结汇的资金量大，很可能短期内无法完全做到。这个问题最近尤甚，因中国央行暂时性切断了各交易所的常规充值渠道，导致国内交易所交易量暴跌，现在若要在国内交易所上抛比特币以兑换人民币，量大了肯定一时半会没有足够能力接盘，到时候若急着兑换恐怕就只能去找赵东这样的大款做市商解决问题：）。当然还有办法就是干脆在事先就找定一个或多个愿意大量接盘比特币的中国大户直接做OTC交易，这样就可以完全避开目前国内交易所的麻烦，当然能找到这样的大户难度似乎也不小……；（三）还有个相对次要的原因是目前国内比特币价格偏低（这与国内交易所被断粮有关），外国人若想在国外买比特币再拿到境内来抛，在法币结算上必然有不小损失，至少在国内外水位拉平前还不大会有人傻到这么来做。当然，如果反过来，中国人跑去境外投资要用到美元，目前拿比特币做法币间的兑换筹码倒是个不错的选择，不过这就成了半个“搬砖党”，而且境外交易所MtGox等的提现速度似乎难以忍受……

当然，无论如何要谨记，在国内把比特币换成人民币后最好走个人账户，否则若走公司账户就会有巨额资金来源不明的嫌疑，引发开户银行乃至监管部门的重点关照，虽然目前应当也还没有颁布过针对比特币的反洗钱条例。但是伴随而来的问题是：外国投资者如何在境内开个人账户？如果是外国公民，开户是没问题；但若是外国公司却难，通常还是得把换来的人民币放到一个可信赖的国内nominee银行户头里。若实在没这种人，那只能进在国内投资设立的公司户头里，不过恐怕得慢慢抛比特币以使得兑换的人民币资金别过猛地涌入，否则财务做账都难……

由于比特币在中国并不被视为货币，故中国法律并不将“借比特币”视为一种债务融资，更谈不上需要办理外债审批登记手续（事实上即使需要，SAFE也无法监管，原因就是比特币的借贷完全绕开了银行体系）。相反，“借比特币”只能视作一种普通财产的租赁行为。但如果此借贷中涉及到了一定程度的法币支付，情况会比较复杂。大致可分为以下几种情况讨论：

（一）首先，若是整个借贷交易完全以比特币来结算借贷的放款、还本和付息，这就是个完全的财产租赁交易（非货币借贷交易），租赁的标的物是比特币，归还的仍是比特币（但考虑到利息，归还的比特币数量会略多）。考虑到中国把比特币视为合法财产，而这种“借贷”不涉及到法币支付，故完全避开了SAFE的外汇监管。借方拿了借来的比特币可以去兑换成人民币使用，只要到期时再用人民币换回比特币进行偿还即可，并无特别的法律限制。不过从经济角度考虑此类交易，似乎此类完全比特币的借贷融资不大愿意被借方接受，主要原因是比特币作为一个通缩货币，其对人民币的升值是大概率事件；因此就借贷的本金而言，从比特币角度来看“借”和“还”是同等数量的，但从人民币角度来看却很可能是“还”的比“借”的多，借方当然不大乐意。故完全以比特币结算的借贷融资即便有，利率多半也很低

若放贷出来的是比特币而要求以法币还本付息，则因借取时不可能进行外债登记，故还本付息时借方只能以人民币（而不能以其他法币）支付，而且哪怕是原本由外国人放贷，国内借方只能还给国内公司或个人，而无法跨境还款给外国贷方；除非借方再走一遭“拿人民币兑换比特币、再用比特币兑换美元”的流程把钱付到境外

从法律角度来看，由于比特币并没有在国内被视为一种货币，故上述“以比特币放贷却以法币还本付息”的交易应当属于一种远期的比特币“买卖交易”（即交货后远期结算付款），而不是种比特币的“租赁交易”。这在设计交易结构时会需要些特别的处理技巧……当然，如果改成以比特币还款而只以法币付息，还是可以称得上租赁的，只不过把利息改称为“租金”即可

相反，若放贷出来的是法币而要求以比特币还本付息，这种跨境借贷会受到外汇监管而尚不可行，因法币放贷都要做外债登记，并且在债务到期时必须以原币种还本付息。即便跨境借贷的双方到SAFE那里尝试办理外债登记：首先这个登记不可能完成，因SAFE一旦看到借款合同里写比特币偿还必然拒绝办理登记；其次最终到期时借方若以比特币还本付息后，在法律角度来看该笔外债仍视为没有偿还，会被SAFE归类为逾期未还的外债……

不过无论采用半比特币半法币的跨境借贷融资中的哪一种，其与比特币跨境买卖有一点本质区别：比特币买卖交易中，标的物（比特币）的数量必须预先确定，这是买卖合同的必备条款之一，因此双方对于比特币和法币之间的汇率从一开始就得确定下来，之后履约期间产生的汇率波动风险只能各自听天由命了（除非做些 hedging避险）；而若是借贷融资交易，则无需一上来就固定住汇率，双方可以约定在“还款”时再参照届时市场同行的交易汇率来确定该偿还多少比特币或法币（或者采取其他更灵活的汇率确定机制），这意味着理论上可以把汇率波动风险全施加给其中一方

当前的革命局势是比特币尚未足够广泛地使用，故其“货币性”仍然相当低，不足以成为法币的真正竞争者，而只能视为一个“半货币半商品”的东西，兼具两者的某些法律属性。故比特币对中国外汇监管体制的冲击还不会太大，SAFE建成的收费站还是能有效地管住99.999%的往来车辆。但以比特币的发展速度来看，有些事恐怕只是个时间问题。央行目前的态度只能是比较暧昧，一方面怕这把剑磨太锋利过于容易刺破中国的外汇管理体系，另一方面又知道自己即便完全采取“堵”的方式也仍会有外国友人把它磨锋利了、倒不如自己先拿来耍耍熟练说不定还能杀杀敌。故我猜测央行最可能的做法还是将它纳入自己监管范围，首先是合法化并监管各个国内交易所，然后迟早再尝试监管比特币本身（因目前比特币只被视为是商品而非货币，故央行乃至SAFE均不直接监管比特币，但今后可能会将其作为非本国货币来“管理” ? 如果它们真能管理的话）