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标题: 北航国家“千人计划”特聘教授蔡维德谈数字货币技术在英国央行的应用及展望 ... [打印本页]

作者: xianghai123 时间: 2020-6-13 18:13
标题: 北航国家“千人计划”特聘教授蔡维德谈数字货币技术在英国央行的应用及展望 ...

数字货币热潮近些年在全球范围内兴起，如区块链技术以及分布式记账方法等支撑数字货币的底层技术的显示应用，也受到了广泛关注。
　　在本次由伦敦大学学院(UCL)区块链研究中心（Center for Blockchain Technologies)主办的P2P Financial Systems 2016 (P2PFISY)会议，英国央行，德国央行、美联储、加拿大央行赞助，参与者包括欧洲央行、意大利央行、美股纳斯达克等部门，北京航空航天大学，伦敦大学学院(UCL)、麻省理工学院(MIT)、加州大学，多伦多大学等学术机构，以及众多科技金融公司齐聚全球机遇之都伦敦。与会者有央行的职员、经济学家、金融专家，计算机专家、加密专家、监管专家、法律学者、研究员等，他们一同探讨区块链技术在各经济与金融领域中的应用，以及由此衍生出来的相关法律监管和金融和社会结构问题。
　　蔡维德教授是唯一受到主办方邀请参会的亚洲区专家。蔡教授应邀出席了9月8日至9日举办的为期两天的大会，并前往英国央行进行了参观考察。蔡教授在9月9日在大会上发表演说，讨论发展高速区块链的理论与经验，以及在中国央视的应用。
　　蔡维德教授在9月9日会议结束后，于英国伦敦金融城接受了FX168 财经网驻伦敦本地记者的采访，就区块链技术在央行发行数字货币CBDC (Central Bank issued Digital Currency)领域的现状与展望发表了自己的观点。
　　蔡教授表示，英国央行目前看好由区块链技术作为支持的由央行CBDC的应用前景。英国央行认为金融市场必须跟随时代不断进步，若不能跟上时代的变革，就会被时代的洪流所淘汰。
　　2016年6月，英国央行行长卡尼(Carney)曾表示，英国央行已经做好尝试应用区块链技术的准备，该技术将使得更多金融机构有机会与英国央行直接对接。
　　作为对于区块链技术应用展望的一部分，英国央行还认为，率先发布并应用CDBC能提高效率、削减成本、节省时间，这些优势或将使英镑有机会取代美元的地位，在未来成为国际主要结算货币。
　　除此之外，一份来自英国央行的研究报告还显示，CBDC的全面应用能够将英国的GDP提升3%。
　　这篇报告由John Barrdear和Michael Kumhof在2016年7月发表，其中主要观点认为，英国发行CBDC将收取商业银行以及金融机构存放在央行的资金利息（负利率），以此鼓励商业银行把钱应用到实体经济中，这将降低利息，并促进英国的经济发展。根据文中提到的模型，这一方式能够提升英国GDP 三个百分点。
　　来自加拿大央行的Maarten van Oordt在讨论会上针对该报告中所得出的结论提出了质疑，尽管如此，但他还是肯定报告的重要性。该报告或许是世界上第一篇讨论CDBC对于国家经济增长的研究报告。可以肯定的是，该CDBC技术一旦投入实际应用，将会从经济、政策、法律、以及金融市场的运行等方面均由区块链技术控制，进而全面改变英国甚至全球经济格局。
　　蔡教授透露，英国央行、欧洲央行、德国央行、意大利央行、加拿大央行、美联储等中央银行均在大会上对区块链技术在CBDC及其他方面的应用表现出热情。
　　美股纳斯达克也同样对于区块链技术的应用表现出了浓厚兴趣。
　　在交易后股票及现金结算上，传统的结算方式通常需要进行几小时至几天时间不等。在此期间，数亿美元的资金掌握在多个中介机构手中。与交易相关的信息被储存在不同的位置，这给交易结算的协调造成了不便。
　　纳斯达克分析，区块链技术的应用将为股票交易市场带来以下四点优势：
　　信任。应用区块链技术将使所有权能够直接转让，这将避免由第三方代为执行所造成的履行不力或交易遭受第三方操控的风险。
　　高效。结算和清算过程将被由几天时间缩短至实时交易。
　　透明。区块链技术的应用将会在保持匿名性的同时增加交易的透明性，发行者与监管者也能够直接与交易者进行沟通。
　　削减。减少环节间的摩擦能够削减成本、提高结算效率、并减少交易对手风险。
　　作为该变革的核心技术，数字货币运行模式的选择及设计至关重要。
　　目前英国央行委托UCL研发的数字货币模型RSCoin采用的是以比特币为蓝本的运行模式，其底层技术为区块链，有时也称分布式账本技术DLT (Distributed Ledger Technology)。
　　该模式设定由中央银行直接面向金融机构发行数字货币，其效果正如之前卡尼在讲话中所提到的，使得中央银行能够直接与金融机构及个人进行对接。全社会的数字货币的发行、流通、维护等服务均由中央银行直接提供。
　　英国央行货币政策副行长布罗德本特(Broadbent)曾在2016年3月受访时表示，目前只有银行能直接在中央银行持有存款，而央行发行的数字货币能够为特定金融服务公司，甚至个人，开启直接在央行持有存款的渠道。
　　英国央行首席经济学家霍尔丹(Haldane)曾暗示，目前的负利率仅能作用于银行存款，而央行发行CBDC则使得负利率的作用能够蔓延至现金。央行发行的数字货币或许能在未来被用作央行政策实施的一项直接有效的工具。
　　然而蔡教授认为，类似RSCoin这种以比特币为蓝本的模型可能不是最终央行发行的CDBC。
　　蔡教授表示，现在的数字货币已经有三代，第一代是比特币，第二代是以太坊，第三代是Hyperledger和北航链。RSCoin与比特币最为相似，由此可见其还有很大成长的空间。所以RSCoin可能不是英国央行最终的CDBC模型，其或为用以抛砖引玉、继续探索出更为适合模型的工具。
　　央行发行CDBC对宏观经济及金融系统的运行及稳定都将产生显著影响，也会在国家货币及财政政策的制定与实施问题上掀起一场变革。
　　英国央行首席出纳Victoria Cleland在大会上的发言中表示，新金融科技现在正在大力度的改变英国的金融市场，所以英国央行有必要改变货币政策。这些改变并不是将要发生，而是已经发生了。有数据证明目前新经济活动正高速成长，而传统经济则停滞不前或是成长缓慢。这些新经济活动将迫使英国央行改变其货币政策和运行流程。
　　她提及英国央行行长卡尼曾在演讲中表示，要致力于为非银行的支付服务供应商拓宽央行入口。
　　而拓宽直接接触央行渠道的CDBC将从本质上改变金融系统。
　　例如，如果CDBC对商业银行存款造成竞争压力，其结果之一或将致使商业银行的存款吸纳量减少，使得其能够为消费者提供的贷款份额降低。
　　此类由央行直接对机构及个人发放CDBC的风险还需要进一步的探索和理解。
　　Cleland还提出了与蔡教授相同的顾虑。她表示，以资本市场应用中最重要的区块链技术DLT作为央行发行CDBC的底层技术的可扩展性和容错性还值得进一步探讨。其私密性以及由此所衍生出的监管问题也是目前数字货币研究进展中的一大障碍
　　Cleland在本次会议上强调，如此深入而广泛的变革，需要依赖全球学者、政策制定者、以及专家的配合。
　　蔡教授认为，从RSCoin所采取的模式以及研究进程上看来，在区块链技术应用方面走在世界尖端的英国央行，距离实际发行并应用，包括货币政策、运营、法律、模型、监管等各方面，还存在一定的距离。
　　不过，在本次会议上，多国央行均对区块链技术在货币金融方面的实际应用表现出了浓厚的兴趣并展开了积极的探索。就目前的形势看来，区块链技术是全球各国央行眼中的一颗冉冉升起的新星。
　　蔡教授表示，从本次会议可以清楚地看到英国央行发行数字货币的整个逻辑和思路：
　　1、新经济活动高速成长，而旧经济活动不成长或缓慢成长；
　　2、因此，英国央行不得不提出方案及政策来治理、管理和监管这些新经济活动，其中一个重要方针就是由央行发行CDBC；
　　3、由于央行发行CDBC，英国必须出台相关的法规法条，以及基于CBDC的监管机制，重新建立一种新的金融市场的架构、模型以及流程；
　　4、由于相关的模型和法则改变，金融市场会有结构性的改变，这将会激发大量的新经济活动；
　　5、A：由于市场结构以及规则的改变，需要一套新的学术理论，而这种新的学术理论不是传统的学科，而是一种交叉学科，包括经济、金融、计算机(安全、软硬件、大数据)、管理、会计、审计、法律、社会学等学科。而区块链在这些领域里面都有它的功能，也是连接这些领域的基石。例如一个金融学家不仅要了解新金融技术和规则，也要了解区块链在金融的应用；
　　B：由于市场结构以及规则的改变，需要大量新型的专业管理人士、工程师、金融专家、经济学者、研究员、教师，而这些人都必须明白新经济技术以及相关法则法规。这将促成大量的研究以及教学项目。
　　蔡教授表示，在各方人士的共同努力下，央行发行CDBC将克服技术模式、运营监管、法律法规等方面的问题，像近千年前取代金银所出现的纸币一样，全方位变革人类社会。这种新型社会就是数字社会。

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